基金调研丨永赢基金调研双枪科技

  根据披露的机构调查与研究信息，9月11日，永赢基金对上市公司双枪科技001211）进行了调研。

  从市场表现来看，双枪科技近一周股价上涨2.91%，近一个月上涨8.56%。

  基金市场多个方面数据显示，永赢基金成立于2013年11月7日，截至目前，其管理资产规模为5454.51亿元，管理基金数305个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为永赢先进制造智选混合发起A（018124），近一年收益录得210.81%。

  一、公司介绍公司定位于“精致厨具,优质竹材”产品战略,精致厨具主要从筷子、砧板、签类三大核心产品转变为碗筷、刀板、锅铲三大产品组合,公司通过供应链的方式进入锅具、刀具等品类,并通过设计推陈出新和材质升级来实现差异化竞争。优质竹材是笋竹两用、五大产品、吃干榨净,打造公司第二曲线,采用“连锁工厂”模式,以大量消耗优质原竹的竹材,加工竹签、竹筷、竹板、竹炭等产品,实现全竹全生命周期的综合利用,形成完整的产业链。在“以竹代塑”的国家政策下,企业主要通过政府代建的方式在资源聚集、产业配套的地区布局连锁工厂,并引入合作方进行技术升级,不断的提高竹烧烤炭的品质和利润水准。与此同时公司历时两年积极开发新产品“金钢瓷”,该产品具有耐高温能进微波炉,防破裂能力强,耐污染易清洗等优势,能解决密胺餐具的痛点,具备替代密胺餐具的能力。根据中研普华研究院《2024-2029年密胺餐具产业现状及未来发展的新趋势分析报告》显示,预计到2025年中国密胺餐具市场规模将突破250亿元,公司将积极地推进该项目的投产和落地,以满足强烈的市场需求。二、问答环节

  问：当前餐厨具市场格局较为分散，公司是不是考虑通过并购等方式来进行产业链整合、产能扩张？

  答：目前公司产业布局条线清晰，围绕“精致厨具、优质竹材”的产品定位，精致厨具方面会继续延续发展绿色能源、可循环产品的理念，在优质竹材方面也有清晰的思路，拓展竹炭等产品，并不断推动产品使用场景从家庭到餐饮，产品类目从用品到耗品的两大转变，暂不会考虑跨行业的并购。同时，公司将聚焦竹炭业务及最新研发的“金钢瓷”产品，与市场上优秀的、顶尖的技术方展开合作，凭借上市公司平台的优势，结合公司在竹产业30年的加工经验及全渠道营业销售能力，公司将致力于实现高效合作，避免恶性竞争，从而推动产业链的整体协同发展。

  答：总体来说，我们未来计划通过减少固定资产投资、差异化经营加快运营资金回笼、优化产品线、通过管理实现高毛利、高周转、高人效的“三高”产品一直在优化，全方位提升整体盈利能力。在投资策略上，我们将保持审慎态度，重点聚焦现存业务的优化与整合。同时，我们会从多维度优化运营：一方面重点调整客户及产品结构，客户层面实施精准分级管理并提供对应服务，核心服务精准定位的A类客户与接受差异化定价（如集采模式）的客户；产品层面积极引入“金钢瓷”、竹炭等具备高毛利、高周转、高人效的“三高”特性新产品；另一方面通过调整业务结构、砍掉不盈利业务单元改善资金流动与运营效率，同时向餐饮客户业务拓展以加速，并设定压缩期的目标。

  答：绿色经济主题正契合了公司目前发展绿色能源、可循环产品的想法。公司在发展过程中积极做出响应“以竹代塑”的国家政策，推动竹产业体系的调整与升级，公司的技术创新和绿色发展紧密相关，公司在生产中践行节能环保，绿色生产，提高竹资源的综合利用效率，公司依托超30年的竹材加工经验，将竹资源的开发利用做到极致，可将一根毛竹几乎全部转化为具有经济价值的产品，实现竹材的综合利用。公司已在浙江丽水（庆元、龙泉）、江西资溪建立全竹产业链加工的连锁工厂，实现就地加工，就近销售。另外，公司还研发出了可循环的新材料——“金钢瓷”，相比于传统密胺餐具有防摔裂、耐高温、抗色变的特点，可蒸煮、可微波、可回收，无三聚氰胺、甲醛、双酚A释放，零重金属析出，它是实现环保战略升级和餐饮市场突破的关键产品。未来，公司也将持续研发引领行业水平的自动化智能化制造设备，打造高效节能的生产方式，不断的提高产品品质。

  问：公司上半年推出的“金钢瓷”新材料产品和传统材质相比，在哪些性能方面具有突出优势，项目进展情况如何？

  答：公司基于在合金筷产品领域积累的深厚加工经验，历经两年与中国科学院共同研发出新型材料——“金钢瓷”。该材料具备广泛的应用场景，已于2025年5月15日至17日在沈阳花椒餐博大会上首次亮相。“金钢瓷”产品不仅契合国家“新质生产力”导向与绿色消费趋势，更有力推动了餐具行业的转型升级。（1）产品竞争力：“金钢瓷”材料具备耐高温可微波使用、抗摔裂能力强、材料可回收等突出优势，直击传统密胺餐具的使用痛点，展现出强大的替代潜力；（2）经营销售的策略：公司依托成熟的会议营销体系，具备高效的目标客户触达与合作转化能力。短期内将重点开发企业和事业单位食堂渠道，并聚焦连锁餐饮品牌客户，开展定向拓展；（3）产能保障：公司在现有工厂中快速布局生产线，目前已实现批量供货能力。后续随着工艺持续优化与技术升级，稳步推进产能提升，保障市场供应。未来，公司将继续加大在可循环与新材料板块的研发投入，并积极深化与外部科研机构的合作，持续带动餐具材料的创新与变革。

  答：美国加征一定的关税是一个针对中国输美产品的普遍行为，对公司出口业务将产生一定影响，尤其是对非竹木材质的品类，但基于出口业务的订单提前排期，对公司2025年业务影响有限。面对美国这一局部市场带来的潜在风险，公司也积极采取应对措施。公司外贸渠道分为传统外贸和跨境电子商务，主要以欧美市场为主，除了美国之外还有欧洲市场和“一带一路”国家，公司将持续拓展多元化客户结构。与此同时公司凭借强大的供应链优势，强化ODM定制服务能力，在复杂的环境中保持独有的竞争优势，依据市场情况不断调整灵活应对;